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全球原生鎳供應與需求簡析

文章出處:網絡網責任編輯:作者:人氣:-發表時間:2018-03-08 15:12:00

  目前,業內對全球市場原生鎳“供應短缺”已有共識,立足點是印尼不銹鋼產業的發展以及新能源等領域持續增長的需求。從全球主流機構給出的2017年原生鎳供需數據來看,絕大多數機構對鎳市場的判斷為供應短缺,只是對于缺口的大小還有異議。綜合各機構數據,整體上供應短缺4萬—8萬噸。
  
  那么對應的庫存方面情況如何呢?
  
  2017年年末,國內鎳顯性庫存(含保稅區)為19.78萬噸,同比下降9.76萬噸,降幅為49.34%。僅2017年,國內市場鎳顯性庫存就下降了近10萬噸。
  
  再來看看2017年國內供應和需求的對應情況:
  
  去年原生鎳有效供應(不含鎳鹽、低鎳鐵)為94.79萬噸,同比下降6.43%。從來源結構看,凈進口量同比下降8.89萬噸,降幅為37.83%;國產部分同比增長2.38萬噸,增幅為4.94%。其中,精煉鎳凈進口量同比下降13.40萬噸,降幅為37.83%。
  
  在此期間,國內原生鎳需求量(不含鎳鹽、低鎳鐵)為108.30萬噸,同比下降0.96%。
  
  以上數據顯示,2017年國內鎳需求量同比有所增長,原生鎳需求量卻小幅下降,主要是不銹鋼生產中放大了廢不銹鋼的使用比例。在稅票問題得到根本性解決之前,廢不銹鋼的應用將繼續逆勢增長。
  
  國內原生鎳需求量并未超預期,供應量同比卻大幅下降,最終鎳顯性庫存下降近10萬噸。這似乎表示,國內鎳顯性庫存的下降主要是由進口量下降引起的。
  
  然而,實際情況如何呢?讓我們來算一算。2017年國內原生鎳供應量同比下降6.51萬噸,而2016年原生鎳供應中有近7.80萬噸被國儲收購,從資源有效供應角度去看,2017年國內原生鎳的有效供應是增加的,增量在1.29萬噸。在這樣的情況下,鎳顯性庫存還能大級別下降,說明國內鎳隱性庫存的彈性空間已經不大。
  
  通過以上分析可以得出結論:2017年國內原生鎳供應短缺13.51萬噸,其中近10萬噸的缺口是通過顯性庫存來補充的,另外3.51萬噸缺口的彌補則是通過消化隱性庫存完成的。
  
  讓我們看看海外的情況:
  
  海外對我國鎳資源的供應量下降,國內鎳市場顯性庫存和隱性庫存共下降13.51萬噸。受限于樣本范圍,海外鎳顯性庫存主要參照LME鎳庫存數據。公開數據顯示,2017年LME鎳庫存結構出現較大變化,鎳板庫存下降、鎳豆庫存增長,但庫存總量平穩,圍繞38萬噸窄幅波動。截至2017年12月底,LME鎳庫存為36.78萬噸,同比下降0.23萬噸,降幅為0.62%。
  
  這些數據顯示,LME鎳庫存并沒有出現累庫,反而下降0.23萬噸。那么,這些資源去了哪里?幾種可能,一是被消費了,二是被囤貨了。當然,也有可能兩者兼而有之。
  
  有分析表示,2016年國內側重于消化隱性庫存,而海外側重于消化顯性庫存;到了2017年,國內側重于消化顯性庫存,體現出來的是隱性庫存已到低位,海外則側重于消化隱性庫存;2018年,在全球供應短缺且隱性庫存缺乏彈性的情況下,顯性庫存連續下降將成為常態,加之全球范圍內原生鎳實際供應缺口應當在13萬噸以上,考慮到去庫存過程中囤貨行為的存在,預計2018年全球原生鎳顯性庫存將下降15萬噸以上。

 

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